公司财务理论

　　本书编写的目的在于: 全面评述公司财务领域中最重要的理论概念, 然后分析这些理论是否得到了实证研究的支持。本书主要讲述原理, 并综合了关键性的实证和理论文章。事实上, 许多读者将会惊奇地发现, 与其他高级财务学教材相比, 本书较少出现公式和推导过程, 而且书中也很少有将讨论的原理直接运用于具体企业的案例。
相反, 我们侧重于讲述财务理论的核心问题, 并讨论这些知识本身如何随着时间的推移而发展。同样, 对于核心理论的侧重也是为什么本书只有9 章(当然部分章节篇幅很长) 的原因。
本书的服务对象主要包括三类。第一, 本书希望能对那些虽已接受过高级财务学培训, 但又想更新知识并(或) 跟上目前研究的实务界(特别是投资银行和商业银行界) 专业人员有所帮助。第二, 本书可用作工商管理硕士的高级公司财务的阅读材料, 或者作为案例教学的理论教材。第三, 本书将被证明是财务学、经济学和会计学博士生(同样也希望能作为教授们) 有用的参考资料。本书主要适合于至少学过两门公司财务课程的读者, 但是由于我们尽量用非专业的语言来写作此书, 所以即使是普通读者, 也至少能够理解本书的基本思想。最后, 本书还旨在为读者提供关于某个特定主题的重要文献, 所以我们对几乎所有的问题都包含了诸多引证。

　　第1 章 财务理论概述  1
1 1 现代财务理论的基本框架  3
1 2 运用基本财务理论解决企业实际问题 24
小 结  26
习题27
第2 章 所有权、 控制与报酬  29
2 1 导 言 29
2 2 美国企业的法定组织形式 30
2 3 其他国家企业组织形式 40
2 4 所有权结构与公司政策 42
2 5 公司治理的实践 53
2 6 报酬与激励: 理论与实务 59
小 结  61
习题62
第3 章 投资风险、 投资收益与市场效率  64
3 1 导 言 64
3 2 投资风险与收益的基本原理 65
3 3 投资组合的风险与收益 71
3 4 资本资产定价模型 76
3 5 套利定价模型 91
3 6 有效市场 99
小 结 117
习题117
第4 章 债券与股票的定价 120
4 1 导 言  120
4 2 基本原理  120
4 3 债券定价  122
4 4 债券定价的高级技术  127
4 5 普通股定价  143
4 6 普通股定价的高级研究  150
4 7 市场微观结构理论与实务  155
小 结 163
习题163
第5 章 期权估价  166
5 1 导 言  166
5 2 期权交易的术语与损益图  167
5 3 布莱克-斯科尔斯期权定价模型  173
54布莱克-斯科尔斯期权定价模型的实证研究及
理论扩展  180
5 5 布莱克-斯科尔斯期权定价模型的延伸及应用  185
小 结 188
习题189
第6 章 资本预算与投资决策 191
6 1 导 言  191
6 2 资本预算决策程序  192
6 3 识别相关 (增量) 的现金流量  195
6 4 资本预算方法  199
6 5 净现值法与内含投资报酬率法的比较  203
6 6 风险调整法  208
6 7 资本预算的深入探讨  213
6 8 高级资本预算问题: 融资与投资之间的相互作用  218
6 9 资本预算中的或有项目分析  223
小 结 225
习题226
第7 章 资本结构理论  231
7 1 导 言  231
7 2 资本结构模型  232
7 3 M&M 资本结构无关论的假设 240
7 4 公司杠杆作用中的代理成本/税收规避平衡模型 247
7 5 公司资本结构的排序假说  261
7 6 公司杠杆作用的信号理论及其他信息不对称理论  264
小 结 265
习题266
第8 章 股利政策  269
8 1 导 言  269
8 2 现行的股利政策模式  270
8 3 无摩擦资本市场的股利政策  277
8 4 不完美市场的影响  281
8 5 代理成本/契约模型 290
8 6 信号模型  291
小 结 293
习题294
第9 章 认识与运用金融市场 296
9 1 导 言  296
9 2 金融市场的基本特征  297
9 3 金融市场的分类与术语  301
9 4 金融中介在现代经济中的作用  317
9 5 证券市场在全球经济中作用的增强  329
小 结 341
习题341
附录财务表344